福源论坛
2008-7-7
转自中国饲料在线网
原油的暴涨，全球通胀的大背景下看大豆的价格似乎不足为奇。前两年原油价格都在50美元上下波动，如今降至100美元是市场的梦想。就像我们希望大豆什么时候可以降到1000美分之下一样。市场在创造着神话，难于把握。
第一，大都基本面强劲支持 涨势不言顶
我们不得不重新定性大豆基本面。如果说年初根据大都播种面积的恢复定性大豆价值回归年，现在看来，洪水导致收获面积的大幅下降以及阿根廷罢工导致美国陈豆库存的进一步下降，进而传递给市场更大的担忧。担忧新豆的供应仍无法满足需求。所以市场才会用高价抑制以便美国下调需求预期。那么市场涨到什么价位可以达到抑制需求的目的呢？恐怕这只有市场才能回答。如果说现在国内4800元的豆粕价格令养殖业不堪重负，需求呈明显下滑趋势，油厂豆粕销量萎靡，库存增加，且加工利润亏损，减少进口，进而减少对国际大豆市场的需求。或者下半年阿根廷出口完成正常，中国降低的需求转到阿根廷市场。那个时候可能就是大豆市场展开下滑的过程。可这一切都在假设，这是一个漫长而复杂的过程。恐怕得需要每个月的供需报告慢慢调整。
第二，技术面风险聚集 高处不胜寒
大豆完好的技术上涨形态并没有被打破。最后一个交易日长长的下影线完全由电子盘所为。技术上仍旧继续看涨。只是我们把高处不胜寒的心态强压制在上面。因为我们知道期价的回落也就在一瞬之间。就短期来看，什么时候是拐点，我们要时刻保持清醒的头脑，稍有风吹草动，就得退而求全。
第三，美盘难于把握 重在跟上市场的节拍
不论是经销商还是饲料厂，都努力跟随着市场的结构采购。可市场就是市场，变化多端，扣人心弦，难于把握。接下来我们就7月份美盘大豆走势结合炒作题材试图做个预测，以便我们更好的跟上节拍。本周五美国农业部将公布7月份供需报告，报告中会根据6月30日预计的收获面积进行新豆产量的核算，新豆产量一定是下调，美国农业部不会马上下调新豆需求数据，这将关系到报告利多程度。如果说这轮期价创新高，就是市场对新豆产量的担忧，似乎对报告产量的利多有一定的消化。因此，这次报告的利多程度有多大，也是期价是否上涨的题材之一。我们认为，报告前如果市场展开调整，那么报告的利多程度可能是奠定止跌反弹的条件。报告之后，市场的炒作仍集中于以下两点，其一，美国天气，美国大豆播种工作已基本宣告结束，因此，7月份的降雨似乎对大豆的影响正在减弱；其二，阿豆能否挑起出口重任，进而降低对美豆需求，从而减少对美豆库存挖空的担忧。如果事实证明我们的预测是正确的，那么美盘很可能就此拉开一段回调整理行情。
原油的暴涨，全球通胀的大背景下看大豆的价格似乎不足为奇。前两年原油价格都在50美元上下波动，如今降至100美元是市场的梦想。就像我们希望大豆什么时候可以降到1000美分之下一样。市场在创造着神话，难于把握。
第一，大都基本面强劲支持 涨势不言顶
我们不得不重新定性大豆基本面。如果说年初根据大都播种面积的恢复定性大豆价值回归年，现在看来，洪水导致收获面积的大幅下降以及阿根廷罢工导致美国陈豆库存的进一步下降，进而传递给市场更大的担忧。担忧新豆的供应仍无法满足需求。所以市场才会用高价抑制以便美国下调需求预期。那么市场涨到什么价位可以达到抑制需求的目的呢？恐怕这只有市场才能回答。如果说现在国内4800元的豆粕价格令养殖业不堪重负，需求呈明显下滑趋势，油厂豆粕销量萎靡，库存增加，且加工利润亏损，减少进口，进而减少对国际大豆市场的需求。或者下半年阿根廷出口完成正常，中国降低的需求转到阿根廷市场。那个时候可能就是大豆市场展开下滑的过程。可这一切都在假设，这是一个漫长而复杂的过程。恐怕得需要每个月的供需报告慢慢调整。
第二，技术面风险聚集 高处不胜寒
大豆完好的技术上涨形态并没有被打破。最后一个交易日长长的下影线完全由电子盘所为。技术上仍旧继续看涨。只是我们把高处不胜寒的心态强压制在上面。因为我们知道期价的回落也就在一瞬之间。就短期来看，什么时候是拐点，我们要时刻保持清醒的头脑，稍有风吹草动，就得退而求全。
第三，美盘难于把握 重在跟上市场的节拍
不论是经销商还是饲料厂，都努力跟随着市场的结构采购。可市场就是市场，变化多端，扣人心弦，难于把握。接下来我们就7月份美盘大豆走势结合炒作题材试图做个预测，以便我们更好的跟上节拍。本周五美国农业部将公布7月份供需报告，报告中会根据6月30日预计的收获面积进行新豆产量的核算，新豆产量一定是下调，美国农业部不会马上下调新豆需求数据，这将关系到报告利多程度。如果说这轮期价创新高，就是市场对新豆产量的担忧，似乎对报告产量的利多有一定的消化。因此，这次报告的利多程度有多大，也是期价是否上涨的题材之一。我们认为，报告前如果市场展开调整，那么报告的利多程度可能是奠定止跌反弹的条件。报告之后，市场的炒作仍集中于以下两点，其一，美国天气，美国大豆播种工作已基本宣告结束，因此，7月份的降雨似乎对大豆的影响正在减弱；其二，阿豆能否挑起出口重任，进而降低对美豆需求，从而减少对美豆库存挖空的担忧。如果事实证明我们的预测是正确的，那么美盘很可能就此拉开一段回调整理行情。